CRITICAL
REVIEW WEEK 10-1
Jurnal ini berjudul
Management Ownership And Corporate Performance: An
Empirical Analysis oleh Randall Morck Andrei, Shleifer, dan Robert Vishny dari
National Bureau Of Economic Research 1050 Massachusetts Avenue Cambridge, MA
02138 pada October 1986
Jurnal
ini menyelidiki hubungan antara kepemilikan manajemen
dan kinerja perusahaan, yang diukur dengan Tobin Q. Dalam penampang Fortune 500
perusahaan,
Tobin Q meningkat pertama dan kemudian menurun sebagai dewan direksi kepemilikan meningkat. Untuk perusahaan-perusahaan yang lebih tua ada bukti lemah bahwa Q lebih rendah ketika suatu perusahaan dijalankan oleh anggota keluarga pendiri daripada saat dijalankan oleh seorang petugas yang tidak terkait dengan pendiri. Dalam tulisan ini, kami menguji dua hipotesis terkenal mengenai dampak kepemilikan manajerial terhadap kinerja perusahaan. The "konvergensi kepentingan" hipotesis menunjukkan bahwa biaya agensi akan jatuh, dan harus meningkatkan kinerja, sebagai tiang manajemen meningkat.
Tobin Q meningkat pertama dan kemudian menurun sebagai dewan direksi kepemilikan meningkat. Untuk perusahaan-perusahaan yang lebih tua ada bukti lemah bahwa Q lebih rendah ketika suatu perusahaan dijalankan oleh anggota keluarga pendiri daripada saat dijalankan oleh seorang petugas yang tidak terkait dengan pendiri. Dalam tulisan ini, kami menguji dua hipotesis terkenal mengenai dampak kepemilikan manajerial terhadap kinerja perusahaan. The "konvergensi kepentingan" hipotesis menunjukkan bahwa biaya agensi akan jatuh, dan harus meningkatkan kinerja, sebagai tiang manajemen meningkat.
Pertama, kita telah berfokus pada
perusahaan-perusahaan yang sangat besar (dan karena itu biasanya lebih tua). Dalam
lebih baru, perusahaan-perusahaan tumbuh lebih cepat, kepemilikan manajerial
mungkin memainkan peran sinyal lebih penting daripada mereka cenderung bermain
untuk perusahaan kami. Selain itu, sebagai hasil kami telah menyarankan,
pendiri perusahaan muda mungkin memiliki peran kepemimpinan penting untuk
bermain. Penelitian tentang struktur kepemilikan pasti bisa mendapatkan
keuntungan dari mempertimbangkan perusahaan-perusahaan kecil juga. Kedua,
analisis yang lebih baik dari dampak saham perwira kinerja akan menggabungkan
data yang kompensasi lainnya. Pekerjaan penting di daerah ini adalah Murphy (
1985). Akhirnya, pada kedua tingkat teoretis dan empiris, sangat penting untuk
belajar bagaimana anggota dewan direksi dengan posisi kepemilikan individu yang
berbeda berinteraksi, dan bagaimana distribusi kepemilikan antara anggota dewan
mempengaruhi kinerja. Pekerjaan kami pada dasarnya diasumsikan banyak dari kebulatan
suara di papan tulis cerita
yang lebih kompleks pasti tepat.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar